美国劳工部最新数据揭示，受能源价格持续攀升的连锁冲击影响，5月美国消费者物价指数（CPI）同比上升至4.2%，较4月的3.8%明显回升，达到自2023年5月以来的最高点。推动物价回升的导火索仍是石油——尽管美伊之间已就签署一份谅解备忘录达成初步共识，但冲突对油市的扰动还在向全球扩散，企业成本像“脱缰的野马”般快速上涨。

反映上游压力的生产者价格指数（PPI）也在抬头：5月PPI同比上涨6.5%，高于前月6%，为2022年11月以来最高。这一“上游发烧”虽不等同于消费者最终支付的账单，但已发出明确警示——未来物价仍有上行空间。PNC金融服务集团高级经济学家库尔特·兰金指出，上游成本终将沿产业链传导，从批发到零售、运输，最后全部转嫁到消费者头上，说明通胀问题远未解决。

在这样的形势下，特朗普曾寄望的降息计划基本破灭，市场甚至开始隐约押注美联储年内可能不得不再次加息。美联储6月议息会议决定维持基准利率不变，但据报道，官员们对降息的态度已趋谨慎，认为为把通胀拉回2%目标，利率在某个时点可能需要上调。

高企的物价最终压在普通家庭身上。纽约联储的消费者预期调查显示，自认为目前经济状况比一年前“糟糕得多”的受访者比例，已逼近近四年高位。美国国会联合经济委员会估算，自2025年至2026年5月，关税摩擦与美伊冲突引发的连锁影响，已使每户美国家庭平均多支出逾3100美元。尽管名义工资有所上升——平均时薪同比增长3.4%——但在猛烈通胀面前，实际收入已出现倒退，许多家庭感觉掏空口袋。美国经济分析局的数据也显示，居民储蓄率已降至2022年以来的低点。

即便冲突趋缓，其对供应链与物价的长期影响也需数月才能缓解。距离2026年11月的美国中期选举仅五个月，这场把成本转嫁给选民的危机仍无解。面对民众对生活成本的抱怨，白宫与政客们却显得“间歇性失聪”，特朗普甚至在椭圆形办公室直言：“我喜欢通胀，这些数字很棒。”现实则是：4月超市账单环比上涨0.7%，为近四年来单月最大涨幅，新鲜果蔬较2025年同期涨了6.1%，咖啡涨幅高达18.5%，牛肉也大幅上涨。普通家庭的日常开销显著增重，那些在总统眼中“很棒”的数字，最终由消费者来埋单。